Merkez Bankalarının tedavüle sokacağı dijital paralarla (DMBP ya da CBDC) ilgili sınıflandırma yapılırken bunların M0 mı, M1 mi olduğu konusunda tanım karmaşası olduğunu düşünüyorum.
Bunun en önemli nedeni, bu dijital paranın Merkez Bankası'nın direkt olarak bastığı para olarak kabul edilmesine karşın, bankadaki vadesiz hesapta duran paranın özelliğini de taşıması Bu. yüzden DMBP'lerin M0 kategorisinde olduğu, fakat M1 özellikleri de taşıdığı ifade ediliyor.
Dijital paralar yaygınlık kazandıkça M1'in önemli bir kısmı M0'a indirgenmiş olacak. Ne de olsa insanlar paralarını Merkez Bankası nezdindeki hesap sayılabilecek dijital parada tutabilme imkanına kavuşunca, bankadaki paraya tanınan mevduat garantisinin bir cazibesi kalmıyor.
Daha ötesi de var. Blockchain teknolojisiyle akıllı kontratlar hayatımıza girdikçe bu dijital paraların vadeli mevduatlarda tutulması (time deposits) da mümkün olabilir. Dolayısıyla bunların bir kısmı M2 özelliği de taşıyabilir.
Buradaki sorun belki de yıkıcı yenilik (disruptive innovation) olan bir mefhumun geleneksel sınıflandırmayla tanımlanması.
Bu sınıflandırma ileride önem kazanabilir. DMBP'lerin yaygınlık kazandığı bir dünyada Merkez Bankaları şimdikiyle kıyaslanamayacak kadar büyük ve granüler bir veriye sahip olacağından, eskiden yapıldığı gibi parasal büyüklüklerin hedeflenmesi önem kazanabilir.
Bu tür konulara daha sonra dijital paraların makroekonomik etkileri konusundaki tahminlerimle beraber değinmeyi umuyorum.
